2014年美元走强之前，东北亚出口与发达经济体增长之间的联系已开始减弱。比如，过去三年，东北亚进出口代理就比美国经济增长要缓慢得多。这种背离是何原因呢？一个可能的解释，是中国劳动力成本上升后，其他地区胜出了东北亚。但这种解释禁不住进一步的深究：去年，除了中国，来自亚洲新兴经济体的出口也遵循了与东北亚一致的弧线，拉丁美洲和中东欧的出口表现更差。所以，东北亚所占全球出口份额实际是上升的，从2011年的22%，上升到去年的23%。

一个更好的理论是东北亚贸易结构已改变。2001年中国加入WTO后，全球公司蜂拥而入以求扩展他们的供应链。这推动了这一地区半成品贸易的繁荣，这一地区被称为“亚洲工厂”：日本、韩国产出最复杂的部分，中国完成组装，产出成品。当中国走向价值链上游时，这一过程明显变缓了。苏格兰皇家银行的高路易总结说，中国半成品进口从2007年到今年年初，下降了近11个百分点。中国国内已形成地区供应链，因此中国出口可能会成为衡量世界经济状况更好的标尺。中国出口今年增长了5.9%，高于去年同期4.6%的增幅。以这种方式看，全球需求增长虽然还不明显，但至少是上行的。